Questa fu l'ultima stagione nella storia della NHL prima dell'introduzione delle Conference, nonché l'ultima disputata con sole due division, dominate rispettivamente dai Boston Bruins e dai Philadelphia Flyers, le due future finaliste. Al termine della stagione regolare i Bruins riuscirono nell'impresa di piazzare quattro suoi giocatori nei primi quattro posti della classifica marcatori, mentre Phil Esposito vinse per il quarto anno consecutivo l'Art Ross Trophy, il quinto in sei anni. Dal punto di vista finanziario proseguirono i problemi dei California Golden Seals, al punto che nel mese di febbraio il proprietario della franchigia Charles Finley fu costretto a venderla temporaneamente alla lega per 6,85 milioni di dollari.
La vittoria della Stanley Cup da parte dei Philadelphia Flyers rappresentò il primo successo di una franchigia creata dopo la fine dell'era Original Six avvenuta nel 1967. Il suo allenatore Fred Shero fu il primo a ricevere un nuovo premio istituito proprio quell'anno, il Jack Adams Award.
Al termine della stagione regolare le migliori 8 squadre del campionato si sono qualificate per i playoff. I Boston Bruins ottennero il miglior record della lega con 113 punti.
Tabellone playoff
I quarti di finale vedono affrontarsi squadre provenienti dalla stessa division, la prima qualificata contro la quarta e la seconda contro la terza; il tabellone è strutturato in modo che le vincitrici delle due division possano affrontarsi solo nella finale di Stanley Cup. In tutti e tre i turni di playoff si gioca al meglio delle sette sfide con il formato 2-2-1-1-1: la squadra migliore in stagione regolare avrebbe disputato in casa Gara-1 e 2, (se necessario anche Gara-5 e 7), mentre quella posizionata peggio avrebbe giocato nel proprio palazzetto Gara-3 e 4 (se necessario anche Gara-6).
La finale della Stanley Cup 1974 è stata una serie al meglio delle sette gare che ha determinato il campione della National Hockey League per la stagione 1973-74. I Philadelphia Flyers hanno sconfitto i Boston Bruins in sei partite e si sono aggiudicati la prima Stanley Cup nella loro storia.