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Lors de l'Indy 500 1930, il gagna l'épreuve avec plus de 7 minutes d'avance sur son suivant, menant dès le deuxième tour (ce qui fait encore de lui le recordman du temps de présence en tête de course, à l'époque âgé de 24 ans).
En 1931, il fut victime d'un grave accident au 162e tour alors qu'il menait depuis 155 boucles. Son mécanicien Spider Matlock et lui-même furent sérieusement touchés, une roue avant s'étant détachée en tuant sur le coup un enfant qui jouait en bordure de piste.
En 1932 il eut encore un autre accident alors qu'il était toujours en tête de course depuis le troisième tour, au 59e. Devant l'insistance de son épouse, Arnold finit par se retirer de la compétition.
Il a obtenu un diplôme d'ingénieur en génie mécanique à l'Université de l'Illinois, et après sa carrière en course un doctorat à l'Institut de technologie du Michigan (le MIT).
Au cours de la Seconde Guerre mondiale, il servit avec le général Dwight D. Eisenhower comme chef de la Maintenance pour le 8th Air Force, et il quitta l'armée en 1945 avec le grade de général à une étoile.
Il posséda ensuite une concession automobile, et devint également un homme d'affaires dans le secteur du bâtiment.
Entre 1950 et 1958, il a amélioré les procédés de fabrication des skis nautiques, et a été l'un des pionniers de ce sport.
Il est enterré au Resurrection Memorial Cemetery d'Oklahoma City.
