Il numero delle partecipanti è diminuito sensibilmente rispetto all'edizione precedente (da 21 a 10). La formula del torneo prevedeva due successive fasi a gironi.
I campioni in carica dell'Ungheria conclusero al primo posto il girone finale per l'assegnazione delle medaglie e conquistarono il loro quarto titolo olimpico.
Nel turno finale non vengono disputate le partite che già si sono disputate nel turno precedente.
In questo turno si giocò il match più famoso nella storia della pallanuoto, quello che è poi passato alla storia con il nome di Partita del sangue nell'acqua, fra le nazionali ungherese e sovietica.