Gazdag Ottó őrgróf fiaként született. Ottó az őrgrófságot második fiára, Deitrichre akarta hagyni, ezért Albert 1188-ban a döbeni várba záratta, és csak I. Frigyes német-római császár parancsára bocsátotta 1189-ben ismét szabadon.
Ottó 1190-es halála után átvette az uralmat, és az új német-római császárral VI. HenrikkelItáliába ment. Nem sokkal később haza sietett, mert a Szentföldről visszatérő fivére, Dietrich elfoglalta birtokait. Albert Reveningennél vereséget szenvedett, és csak nagy nehezen – szerzetes ruhában – tudott Lipcsébe menekülni.
Később magával a császárral gyült meg a baja, és 1195-ben mérgezés következtében váratlanul elhunyt. Feltehetően VI. Henrik mérgeztette meg, aki a freibergi gazdag ezüstbányák után sóvárgott; de lehet, – legalábbis részrehajló följegyzéseik felkeltik a gyanut –, hogy az Altenzelle kolostor szerzetesei ölették meg. Albert fivére, Dietrich követte Meissen élén.
