Il passa l'année 1923 à Prčanj, où il peignit des fresques pour l'église locale. De 1924 à 1926, il vécut à Zagreb, à Paris et finalement à Belgrade, où, avec deux collègues, il fonda l'Académie des Beaux-Arts de la ville. Entre 1926 et 1932, il peignit de nombreuses compositions qui remportèrent beaucoup de succès, dont la Nature morte au violon ; pour la plupart, elles étaient de style impressionniste.
Parmi les compositions célèbres de Milo Milunović, on peut mentionner son Autoportrait.
Dans l'ensemble, ses œuvres se caractérisent par une approche rationaliste de la peinture, notamment dans la composition. On peut prendre pour exemple de cette tendance la Nature morte au violon (1930), conservée au Musée National.
Cette approche a conduit Milo Milunović vers l'abstraction, comme en témoigne la toile intitulée Tragični suton datée de 1965 ou la toile intitulée Vrsa, datée de 1967, l'année même de la mort de l'artiste.
En revanche, dans d'autres œuvres, son style fait plutôt penser à l'impressionnisme et Milo Milunović se rapproche même parfois du fauvisme. On peut songer à l'une de ses toiles les plus célèbres, Devant la mer
