Расположено на высоте 950 м над уровнем моря в бассейне реки Бзыбь, в глубоком лесистом ущелье рек Лашипсе и Юпшары, к востоку от Гагрского хребта. Горы, окружающие озеро, имеют высоту 2200—3200 метров. Площадь — 1,5 км²[4], длина — 2,5 км, ширина — от 270 до 870 метров. Средняя глубина составляет 63 м[источник не указан 1936 дней], наибольшая — 116 м[4]. Питание дождевое и снеговое, сезонные колебания уровня воды составляют 2—3 м[4]. Средняя температура воды на поверхности озера выше 10 °C (с конца июня по октябрь), наивысшая — 17,6 °C (август)[4], в зимнее время (в феврале) средняя температура равна +3,8 °C.[источник не указан 1936 дней]
Рица замерзает в очень суровые зимы. Тогда почти вся её поверхность покрывается слоем льда толщиной 1—5 см. В особенно снежные зимы покров снега в районе Рицы достигает 7—11 м, обычно же не превышает 2—3 м.[источник не указан 1936 дней]
Цвет водного зеркала меняется по временам года. Причина этого явления кроется в разной степени прозрачности вод впадающих рек и развитием микроскопических водорослей — фитопланктона в самом водоёме. Весной и летом преобладает зелено-жёлтый цвет воды, осенью и зимой — холодный сине-голубой.[источник не указан 1936 дней]
Из озера Рица вытекает река Юпшара[2], впадающая в реку Гега, а та, в свою очередь, в реку Бзыбь. Озеро образовалось приблизительно 250 лет назад, когда часть горы Пшегишхва обрушилась в реку Лашипсе (Лашпсы) и запрудила её.[источник не указан 1936 дней]
Исключительная живописность озера сделала его одной из главных туристических достопримечательностей Абхазии. На берегу озера находится дача Сталина и примыкающая к ней дача Хрущёва. На дачах сохранилась историческая мебель и предметы интерьера, проводятся экскурсии. Озеро и прилегающие к нему территории относятся к Рицинскому реликтовому национальному парку.[источник не указан 1936 дней]
На восточном берегу в буковой роще располагается туристическая автостоянка с местами для палаток. Есть галечный пляж с отгороженной территорией для купания в заливе, где вода, как правило, на 1—3 градуса теплее, чем во всём озере[источник не указан 2591 день].