Pierwszy laureat otrzymał medal oraz 10 000 euro ufundowane z nadwyżki budżetowej Międzynarodowego Kongresu Matematyków w 1998 roku.
Oficjalne ogłoszenie nagrody miało miejsce 30 kwietnia 2002 roku, w 225 rocznicę urodzin Gaussa. Nagroda ta została stworzona aby dać rozgłos matematykom, gdyż pomimo że mają oni wpływ na świat poza swoją dziedziną, często ich badania nie są powszechnie znane.
Celem tej nagrody jest uhonorowanie tych, którzy wpłynęli na takie obszary jak biznes, technologia czy codzienne życie.