Zespół Necaxa został założony 21 sierpnia 1923 przy wsparciu firmy Compañía de Luz, od której wzięli swój przydomek Electricistas. We wczesnych latach ligi meksykańskiej odnieśli wiele sukcesów, zdobywając mistrzostwo w sezonach 1932/33, 1934/35, 1936/37 oraz 1937/38. Klub wykluczony został z 10-zespołowej najwyższej ligi (Liga Mayor) przed sezonem 1942/43. Necaxa przez kolejne 15 lat ani razu nie sięgnęła po tytuł najlepszej jedenastki Meksyku. Na szczyty krajowego futbolu klub wrócił dopiero w latach 90. XX wieku, sięgając po tytuł dwa razy z rzędu – w sezonie 1994/95 oraz 1995/96. Mistrzowską drużynę trenował wtedy Manuel Lapuente. W sezonie Verano 2002 po raz trzeci zostali wicemistrzami, ulegając Américe, prowadzonej przez byłego już trenera Necaxy Manuela Lapuente.
Atlético Español
W dniu 19 września 1971 roku klub zmienił nazwę na Atlético Español Fútbol Club z siedzibą w mieście Meksyk. Pod taką nazwą klub zdobył w 1974 roku wicemistrzostwo Meksyku, a w roku 1975 Puchar Mistrzów CONCACAF. Ostatni raz pod tą nazwą klub wystąpił w sezonie 1981/82, po czym wrócił do nazwy Necaxa.