Langs vestkysten av Panay strekker det seg en fjellkjede med topper opp til 2 117 meter over havet. På øya er det mange elver; de største er Akean, Halaur, Banica, Iloilo og Panay.
Landbruk og gruvedrift er hovednæringer på Panay. Dyrking og høsting av ris, kokosnøtter, bananer, hvete, mango, sukker, tobakk, samt abacá, det siste tidligere kjend som råstoff for manilla-tau, sysselsetter hoveddelen av inbyggerne.
Panay var fra 1200-tallet sete for Madja-as-sambandet, en statsdanning i Visayas. Statssambandet var på høyden av sin makt på 1400-tallet. Gjennom fredslutninger og traktater ble Madja-as innlemmet i det spanske imperium kring 1569.
