Tijekom vladavine mentalno poremećenog Karla II., koji ujedno nije imao djece koja bi ga nasljedila, nastale su tenzije oko njegovog nasljednika.[1]Ekonomske krize, propadanje španjolske birokracije, niz poraza u ratovima protiv Francuske i propast imperijalnih institucija u 17. stoljeću ostavilo je Karla II. na fizičkoj i mentalnoj slabosti. Prostranost i bogatstvo ultramorskog Španjolskog Carstva u Novom svijetu i na Filipinima, zajedno s njezinim pomorskim resursima, učinili su Španjolsku velikom silom u Europi i svijetu. Da je španjolsko prijestolje pripalo rođaku francuskog kralja, ili ako bi se Španjolska i Francuska ujedinile, ravnoteža moći u Europi promijenila bi se u korist Francuske, a to nikomu nije bilo u interesu. Bogatstvo španjolskog prekomorskog carstva ujedinjenjem bi se prenijelo u Francusku. Da je ostala u rukama nekog drugog pripadnika austrijske dinastije Habsburg, ostao bi status quo. Europskom politikom tijekom 17. stoljeća dominirala je uspostava urednog nasljeđa u Španjolskoj koja neće promijeniti ravnotežu između velikih europskih sila.
Filip V. pokazao se učinkovitim vladarom centralizirajući španjolsku vlast eliminacijom regionalnih Cortesa (parlamenata) i započinjanjem procesa ujednačavanja zakona u različitim regijama španjolske eliminacijom posebnih privilegija (fueros). Dekreti Nueva Planta (1716.) demontirali su kompozitni sustav vladavine u Španjolskoj i zamijenili ga vladavinom iz Madrida.[3]
Također je eliminiran habsburški sustav koncilske vlade, zamjenjujući vijeća s 4 tajništva, koja su se kasnije razvila u ministarstva – države i vanjskih poslova, dobročinstva i pravde. Četiri ministra formirala su kabinetsko vijeće, a ministri su bili izravno odgovorni kruni. Aristokratski muškarci više nisu dominirali državnim položajima, već talentirani ljudi koji su potom uzdizani na visoke položaje i nagrađivani plemićkim titulama.[4]Administrativne reforme uključivale su podjelu Španjolske na 8 reinosa na čelu s vojnim dužnosnikom i uspostavljena je audiencia za provođenje pravde. Administratori lokalne razine (corregidores), koji su već postojali u Kastiliji, imenovani su drugim reinovima. Važna reforma bila je u oporezivanju i kraljevskom dugu. Neke su obveznice koje je izdala kruna poništene, dok je drugima smanjena kamatna stopa. Novi porezni službenici bili su učinkoviti u prikupljanju i upravljanju porezima, u korist nove monarhije. Regije koje nisu plaćale poreze na istoj razini kao Kastilija nisu bile predmet oporezivanja unitarne države.[5]
Filipov odabir sposobnih francuskih i talijanskih ministara na ključne položaje u vladi obuzdao je neovisna, izolirana i korumpirana ministarstva koja su cvjetala u kasnijem razdoblju habsburške vladavine. Filip je ciljao na širenje ekonomske aktivnosti i krenuo prema ekonomskoj slobodi, posebno u pogledu trgovine Španjolske u njezinom prekomorskom carstvu (u teoriji španjolskom monopolu). Zamišljeno je širenje španjolske proizvodnje i izvoza poljoprivrednih proizvoda pa trgovina nije koristila stranim silama koje su se uključile u španjolsko trgovinu s sjevernoameričkim i južnoameričkim kolonijama. Trgovačka kuća koja je dugo djelovala u Sevilli, premještena je u Cádiz 1717. godine. Filip je 1728. dopustio osnivanje baskijske tvrtke po uzoru na sjevernoeuropskatrgovačka društva, za trgovinu s Venezuelom, velikim proizvođačem čokolade.[6]
Španjolci su ponovno pokušali povratiti dio svog izgubljenog teritorija. Godine 1725. sklopljen je savez s Austrijancima, koji su pristali pomoći Španjolcima u preuzimanju ključnih pomorske baze na Mediteranu (Gibraltara) od Britanaca.
Kao odgovor, britanski državni tajnik, Karlo Townshend, sklopio je savez s Francuskom i Republikom Nizozemskom, kada je Filip V. opsjeo Gibraltar, Habsburška Monarhija je odbila intervenirati protiv moćnog saveza, a Španjolska je ponovno ostala sama. Francuske vojske napale su Baskiju, a Britansko Carstvo i Nizozemska Republika odlučile su zauzeti španjolske kolonije u Novom svijetu i prekinuti isporuke plemenitih metala nadajući se da će spriječiti Filipa V. da nagovori Austrijance na intervenciju. Saveznici su pretrpjeli veće gubitke u ljudstvu od Španjolaca, ali plan je uspio i Filip V. je bio prisiljen zatražiti mir 1729. godine. Elizabeta Farnese ipak je ispunila jednu od svojih želja; njezinoj su obitelji vraćena talijanska vojvodstva Parma, Piacenza i Toskana.[7]
Nakon 1729. Filip V. je tražio blisku potporu saveznika, a to se ispostavilo kao opreznija strategija koja je dala pozitivne rezultate. Filip je tražio prijateljstvo sa svojim rođacima u Francuskoj, gdje je uspio vratiti Napulj i Siciliju. Obiteljski ugovor s Lujem XV. od Francuske potpisan je 1733. godine, čime su se dvije države približile nakon neugodnosti.
↑Payne, Stanley G. 1973. A History of Spain and Portugal [Povijest Španjolske i Portugala]. Wisconsin paperbacks on Spain and Portugal [Wisconsinovi meki uvezi o Španjolskoj i Portugalu] (engleski). 2. University of Minnesota Press (izvornik); University of Wisconsin Press. 111 3rd Ave S #290, Minneapolis, MN 55401, Minnesota, SAD (izvornik); 728 State St, Madison, WI 53706, Wisconsin, SAD. str. 351–352. ISBN978-0-29-9062-705CS1 održavanje: lokacija (link)
↑Payne, Stanley G. 1973. A History of Spain and Portugal [Povijest Španjolske i Portugala]. Wisconsin paperbacks on Spain and Portugal [Wisconsinovi meki uvezi o Španjolskoj i Portugalu] (engleski). 2. University of Minnesota Press (izvornik); University of Wisconsin Press. 111 3rd Ave S #290, Minneapolis, MN 55401, Minnesota, SAD (izvornik); 728 State St, Madison, WI 53706, Wisconsin, SAD. str. 355. ISBN978-0-29-9062-705CS1 održavanje: lokacija (link)
↑Payne, Stanley G. 1973. A History of Spain and Portugal [Povijest Španjolske i Portugala]. Wisconsin paperbacks on Spain and Portugal [Wisconsinovi meki uvezi o Španjolskoj i Portugalu] (engleski). 2. University of Minnesota Press (izvornik); University of Wisconsin Press. 111 3rd Ave S #290, Minneapolis, MN 55401, Minnesota, SAD (izvornik); 728 State St, Madison, WI 53706, Wisconsin, SAD. str. 356. ISBN978-0-29-9062-705CS1 održavanje: lokacija (link)
↑Payne, Stanley G. 1973. A History of Spain and Portugal [Povijest Španjolske i Portugala]. Wisconsin paperbacks on Spain and Portugal [Wisconsinovi meki uvezi o Španjolskoj i Portugalu] (engleski). 2. University of Minnesota Press (izvornik); University of Wisconsin Press. 111 3rd Ave S #290, Minneapolis, MN 55401, Minnesota, SAD (izvornik); 728 State St, Madison, WI 53706, Wisconsin, SAD. str. 356–357. ISBN978-0-29-9062-705CS1 održavanje: lokacija (link)