Le projet débutât avec deux entrepreneurs locaux qui rêvaient de construire un parc d'attractions familial. En août 1974 la construction débutât et le parc ouvrit 2 ans plus tard, en 1976, avec seulement 20 attractions. En 1978, le parc fut racheté par le groupe Cedar Fair Entertainment Company.
Le parc qui fut nommé longtemps Valleyfair! perdit son point d'exclamation en 2007 et devint donc plus simplement Valleyfair.
Le , dans le cadre des festivités des 60 ans de Snoopy (et par la même occasion, de la série Peanuts), le parc annonce l'aménagement pour 2011 d'une nouvelle zone thématique baptisée "Planet Snoopy" et dont l'investissement prévu est de 9,5 millions de USD (environ 6,8 millions d'euros). Celle-ci s'intègre dans une zone pour enfants existante dans laquelle 7 attractions sont rethémées, et 6 autres sont ajoutées. La direction du parc indique à cette occasion sa volonté d'attirer plus de familles à l'avenir[1].