Alors que les révolutionnaires au pouvoir ne cachent pas leur volonté d'instaurer la République, le mécontentement gronde parmi les militaires attachés à la monarchie. Une coalition d'officiers de second rang (l'« organisation des commandants », en grec moderne : Οργάνωση Ταγματαρχών) regroupant royalistes et déçus du vénizélismes, comme Leonardópoulos et Gargalidis, voit ainsi le jour.
Le coup d'État royaliste
D'abord prévu à Athènes, centre nerveux de la Grèce, le coup d'État royaliste est finalement organisé en province le . Dans un premier temps, le putsch obtient un réel succès puisque seuls les villes d'Athènes, de Thessalonique, de Larissa et de Ioannina restent sous le contrôle du gouvernement révolutionnaire. Pris par surprise, ce dernier prend pourtant des mesures énergiques contre les responsables du soulèvement.
À Thessalonique, les officiers vénizélistes conduits par le général Geórgios Kondýlis s'opposent vigoureusement aux forces rebelles du colonel Ziras. Le gouvernement reprend ainsi le contrôle du nord de la Grèce après seulement quelques jours, le , et Ziras lui-même doit trouver refuge en Yougoslavie. Dans le Péloponnèse, les troupes conduites par Leonardópoulos et Gargalidis traversent l'Isthme de Corinthe et marchent en direction d'Athènes. Elles ne tardent cependant pas à être encerclées par les forces gouvernementales, qui les obligent à se rendre le .
L'échec du coup d'État royaliste décrédibilise le roi Georges II, accusé de l'avoir soutenu, et renforce les républicains au pouvoir. Plus de 1 200 officiers monarchistes sont démis des forces armées et Leonardópoulos et Gargalidis sont condamnés à mort (avant d'être graciés) par la cour martiale. De son côté, Ioánnis Metaxás trouve refuge en Italie.
Les partis monarchistes s'abstiennent aux élections législatives de et les vénizélistes remportent un important succès. Le roi Georges II quitte la Grèce avec sa famille le et la Deuxième République hellénique est proclamée le .
