Den 19 februari 1992 upptäckte den amerikanske astronomen Peter Collins novan, som vid upptäckten var av magnitud +7,2. Två dagar senare nådde den sitt maximum, magnitud 4,4. [2]
Tack vare den tidiga upptäckten blev V1974 Cygni den första novan som observerades i alla våglängder av ljus. Den kan fortfarande ses som den bäst studerade novan av alla kategorier (Bode 2011).[3]
V1974 Cygni klassificeras som neonnova, eller ONeMg. Väteförbränningen hos den vita dvärg-komponenten slutade två år efter utbrottet, 1994.
