Присуждается ежегодно одному из поэтов современной России. Лауреатами премии могут стать только ныне живущие русскоязычныепоэты. Национальность и место жительства при этом значения не имеют.
Уставом премии запрещено вручать её дважды одному и тому же лицу, а также посмертное награждение и разделение премии на несколько участников. Лауреатам премии «Поэт» вручается памятный диплом, специальный нагрудный знак и денежное вознаграждение, сумма которого эквивалентна 1 500 000 рублей.
22 мая 2018 года Анатолий Чубайс на церемонии завершения премии, которая проходила в Центральном доме литераторов официально объявил о закрытии премии «Поэт»[5]: «13 лет премия „Поэт“ не просто прожила, она сформировала „высшую лигу“ поэтов. Но если мы хотим служить миссии поддержки отечественной поэзии, то нужно меняться»[6]. На смену этой премии для дальнейшего развития творческой деятельности будет создана новая премия «Поэзия»[7], её будут продвигать среди молодежи[8][9].