Согласно легендарным сведениям основана около 2500 лет назад, а её высота достигала 20 метров. Из письменных источников известно, что в конце XIV века осуществлялся ремонт сооружения. Как и многие другие бирманские ступы после землетрясений и пожаров восстанавливалась, после ремонта увеличиваясь в размерах. В 1931 году серьёзно пострадала от последствий крупного пожара, уничтожившего двадцать построек, которые впоследствии были отстроены[2].
Пагода не раз становилась объектом притязаний иноземных захватчиков.
Так, в 1608 году войска португальского авантюриста Филипе де Бриту-э-Никоте разграбили её и выкрали трёхсоттонный колокол Дхаммазеди, инкрустированный драгоценностями. Колокол затонул на глубине десяти метров в илистом дне реки Янгон и с тех пор считается утраченным[3].
В 1825 году уже британцы пытались вывезти из Бирмы другой колокол, размещавшийся в Шведагоне — Сингумин (англ.), весящий 23 тонны. Однако лодка, на которой его пытались доставить в Калькутту, не выдержала веса колокола, и тот тоже затонул. В результате, англичане пообещали оставить Сингумин бирманцам, если те смогут поднять колокол со дна. Местные жители, просунув под колокол бамбуковые бревна, добились того, что он всплыл самостоятельно[4].
С. С. Ожегов. Всеобщая история архитектуры в 12 томах / Отв. ред. А. М. Прибыткова. — Л.-М.: Издательство литературы по строительству, 1971. — Т. 9. Архитектура Восточной и Юго-восточной Азии до середины XIX в. — С. 242—275. — 620 с.