Людвиг Гастон родился 15 сентября 1870 года в Эбентале. Принц стал самым младшим сыном в семье принца Августа Саксен-Кобург-Готского и его супруги бразильской принцессы Леопольдины, дочери императора Бразилии Педру II и Терезы Кристины Бурбон-Сицилийской. Рос в Бразилии, где правил его дед-император. Имел трех старших братьев Педро, Августа и Жозе. Последний скончался в возрасте 19 лет. Мать умерла в 1871 году от лихорадки. В 1889 году монархия в Бразилии рухнула, и семья переехала в Европу.
Принц поступил в Терезианскую академию, которую окончил с отличием в 1892 году. После этого он был переведен в 4-й Тирольский полк, где получил звание первого лейтенанта. 29 марта 1900 года принц был переведен в Первый Тирольский Императорский истребительный полк в Инсбурге, где 1 мая 1903 года получил звание капитана.
Антониус (1901—1970) — был женат на Луизе Мергофер, детей не имел;
Мария Иммакулата (1904—1940) — умерла бездетной и незамужней.
В 1906 году Матильда умерла в Давосе от чахотки. Её похоронили в церкви святых Петра и Павла в Родене.
30 ноября 1907 года женился повторно на графине Анне Трауттмансдорф-Вайнсберг (1873—1943). Супруги стали жить как частные лица, посвящая себя семье. От второго брака принц имел дочь:
Жозефина Мария (1911—1997) — супруга барона Рихарда Баратта-Драгоно (1901—1998), двое детей, развелись в 1945 году.
Принц Людвиг Гастон скончался 23 января 1942 года в Инсбруке и был похоронен в церкви Святого Августина в Кобурге. Был кавалером ордена дома Саксен-Эрнестинского.
Harald Sandner: Das Haus Sachsen-Coburg und Gotha 1826 bis 2001; Eine Dokumentation zum 175-jährigen Jubiläum des Stammhauses in Wort und Bild Druck- und Verlagsanstalt Neue Presse, Coburg 2001, ISBN 3-00-008525-4
