Gwiezdna populacja Karła Wolarza II składa się głównie z umiarkowanie starych gwiazd, uformowanych 10-12 miliardów lat temu[4]. Metaliczność takich starych gwiazd jest niska, na poziomie [Fe/H] = −1,8, co oznacza, że zawierają co najmniej 80 razy mniej ciężkich pierwiastków niż Słońce[5][4]. Obecnie w galaktyce nie przebiegają procesy formowania się gwiazd. Dotychczasowe pomiary nie wykryły w niej wolnego wodoru – górny limit wynosi jedynie 86 mas Słońca[6].
Karzeł Wolarza II jest położony zaledwie 1,5 stopnia (~1,6 kpc) od innej galaktyki karłowatej – Karła Wolarza I, ale fizyczny związek między nimi jest mało prawdopodobny, gdyż poruszają się w przeciwnych kierunkach w stosunku do Drogi Mlecznej. Ich względna prędkość, około 200 km/s, jest zbyt duża. Bardziej prawdopodobna jest ich zależność od Strumienia Strzelca, a co za tym idzie od eliptycznej galaktyki karłowatej Strzelca (SagDEG). Karzeł Wolarza II może być zarówno satelitą galaktyki SagDEG, jak i gromadą gwiazd oderwaną od głównej galaktyki 4–7 miliardów lat temu[4].
