Fu fondata il 1º marzo 1932 da Miguel e Juan Lazaroff, di origine bulgara, insieme ad altri studenti della scuola "República de Nicaragua" di Montevideo. Nativi della città di Filippopoli, i Lazaroff seguirono i propri genitori in Uruguay, dove trascorsero tutta la vita.
Il nome del club fa riferimento al fiume Danubio, corso d'acqua europeo.