Après la Première Guerre mondiale, la France est endettée et l'inflation appauvrit les épargnants. Le bloc national, toujours réuni autour du principe de l'union sacrée, est au gouvernement. Il doit cependant faire face à une agitation sur le plan social dès [1].
Le voilà, le « mur d'argent » ! Affiche de Charles de Boussay retournant le thème du mur d'argent contre le cartel des gauches[6]. Paris, Imprimerie service de propagande, .
Inspiré par Jaurès, il suggère un impôt sur le capital, entrainant la fuite des capitaux, la dépréciation du franc et l'inflation. Son gouvernement hérite d'une gestion dont il n'est pas responsable, celle d'une multiplication des prêts et du dépassement des plafonds d'avances de la Banque de France. En , il est obligé de démissionner à la suite de la publication — délibérée —, des faux bilans de la Banque de France[7], par le responsable lui-même, le gouverneurGeorges Robineau. Herriot n'en avait été informé qu'en . Ne faisant rien, afin d'éviter la panique et espérant un rétablissement prochain, il est pris en otage par le chantage de la banque[8],[9],[10].
La presse, Herriot lui-même, ou des hommes politiques considèrent alors que le « mur d'argent » — expression dont les historiens ignorent l'origine précise — est responsable de l'aggravation des difficultés financières du pays[11],[12].
Fin , le gouverneur Georges Robineau, le sous-gouverneur Paul Ernest-Picard et le secrétaire général Albert Aupetit sont démis de leur fonction. Pour Joseph Caillaux, il convient de nettoyer « les écuries d'Augias à la Banque de France »[8],[13].
Postérité
Raymond Poincaré est rappelé et, finalement après des hésitations et débats entre stabilisateurs et revalorisateurs, en , il accepte la dévaluation de la monnaie avec le franc Poincaré ou « franc à quatre sous », dévalué de 80 % par rapport au franc Germinal d'avant-guerre. La convertibilité-or du franc, ainsi que la confiance, sont rétablies[5].
D'autres dévaluations suivront toutefois en , et .
L'expression symbolisant l'hostilité des « grandes puissances d’argent » envers les gouvernements de gauche relève du combat politique et de la dénonciation du poids des milieux économiques dans le gouvernement de la France ; elle préfigure l'expression « deux cents familles » du Front populaire[14].
Pour Serge Berstein ce que montre « l'action politique du monde de l'argent durant les mois du Cartel, c'est son refus de voir un gouvernement conduire une action s'appuyant à la fois sur les mécanismes économiques libéraux et sur des conceptions de gauche dans l'ordre politique et social »[15]. Inversement, la droite a déclaré l'incompétence de la gauche en matière économique et financière[16]. L'expression est encore utilisée chaque fois qu'un homme de gauche est amené à gouverner. Elle le fut à propos de François Mitterrand ou de François Hollande[17].
Pierre Birnbaum, Genèse du populisme : le peuple et les gros, Paris, Pluriel, coll. « Pluriel », (1re éd. , Bernard Grasset, sous le titre Le Peuple et les gros : histoire d'un mythe), 280 p. (ISBN978-2-8185-0225-9).
Bertrand Blancheton (préf. Christian Bordes), Le Pape et l'Empereur : la Banque de France, la Direction du Trésor et la politique monétaire de la France, –, Paris, Albin Michel, coll. « Bibliothèque Albin Michel histoire » et « Mission historique de la Banque de France », , 501 p. (ISBN2-226-12226-5 et 978-2-226-22481-1, présentation en ligne, lire en ligne).
Bertrand Blancheton, « Les faux bilans de la Banque de France dans les années 1920 : itinéraires parallèles, itinéraires croisés », dans Jean-Guy Degos (dir.) avec la collab. de Stéphane Trébucq, L'entreprise, le chiffre et le droit (11e Journées d'histoire de la comptabilité et du management, organisée par le Centre de recherche en contrôle et comptabilité internationale, IAE Université Montesquieu, –), Bordeaux, Université Montesquieu, , 428 p. (ISBN2-9524220-0-1, lire en ligne), p. 73–89.
Philippe Bourdrel, Le mur de l'argent : les gouvernements de gauche face au Capital, Paris, Denoël, , 330 p. (ISBN2-207-23200-X).
(en) Jean Bouvier, « The Banque de France and the State from 1850 to the Present Day », dans Gianni Toniolo (dir.), Central Banks’ Independence in Historical Perspective, Berlin / New York, Walter de Gruyter, , XIV-198 p. (ISBN3-11-011440-2 et 0-89925-511-6), p. 73–104.
Jean-Étienne Dubois, Leçon d'histoire pour une droite dans l'opposition ? Les mobilisations de droite contre le Cartel des gauches dans la France des années Vingt, Thèse de doctorat en Histoire sous la direction de Mathias Bernard, soutenue le à Clermont-Ferrand 2, dans le cadre de Lettres, Sciences Humaines et Sociales, en partenariat avec Centre d'Histoire « Espaces et Cultures » (équipe de recherche) et de (CHEC) Centre Histoire Espaces et Cultures (laboratoire), lire en ligne.
Jean-Étienne Dubois, « L'expertise économique entre délégation de souveraineté et instrumentalisation politique. L'exemple du « Comité des experts » au secours du franc en 1926 », communication pour le IVe congrès de l'Association française d'économie politique (AFEP) « Économie politique et démocratie », Paris, , lire en ligne.
Olivier Feiertag, « Finances publiques, « mur d’argent » et genèse de la libération financière en France de à », dans Serge Berstein (dir.), Pierre Milza (dir.) et Jean-Louis Bianco (dir.), François Mitterrand, les années du changement, – (actes du colloque « Changer la vie, les années Mitterrand – » organisé par le Centre d'histoire de l'Europe du XXe siècle et l'Institut François-Mitterrand, –), Paris, Perrin, , 973 p. (ISBN2-262-01732-8, présentation en ligne), p. 431–455.
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