Koripallon naisten SM-sarjakaudella 1985–1986 Tampereen Pyrintö voitti seuran kahdeksannen Suomen mestaruuden. Vain Nokian Urheilijat oli pystynyt kahdeksaan mestaruuteen ennen Pyrintöä. Hopeaa voitti Karhun Pojat Helsingistä ja pronssia Sampo Basket Lahdesta. Tampereen Pyrintö voitti loppuottelusarjan voitoin 2-1.
Runkosarja pelattiin kymmenen joukkueen kaksinkertaisena sarjana, jonka kuusi parasta selvisivät kevään jatkosarjaan. Jatkoon selvinneet joukkueet pelasivat keskenään kaksinkertaisen sarjan, jonka pisteisiin syyskauden alkusarjalla ei ollut merkitystä. Jatkosarjan neljä parasta selviytyivät pudotuspeleihin.
Välierissä kohtasivat jatkosarjan voittaja Sampo Basket ja sarjan neljäs Karhun Pojat sekä sarjan sijoille 2 ja 3 sijoittuneet Helsingin NMKY ja Tampereen Pyrintö. Sekä välierät että loppuottelut pelattiin paras kolmesta -järjestelmällä. Pronssimitalit jaettiin pelaamalla kaksi ottelua, joiden yhteistulos ratkaisi voittajan.
SM-sarjasta putosivat Hyvinkään Tahko, Tapiolan Honka Espoosta sekä Helsingin NMKY. Seuraavalle kaudelle SM-sarjaan nousivat Hongikon Nuorisoseuran Urheilijat Jyväskylästä, Pussihukat Vantaalta ja Raholan Pyrkivä Tampereelta.