Oberwiesenthal leží v údolí říčky Polavy a na jihovýchodním úbočí hory Fichtelberg. S českým městem Loučná pod Klínovcem (dříve Český Wiesenthal) ležícím na protější straně údolí je spojeno hraničním přechodem pro pěší. V okolí města se nacházejí tyto vrcholy Krušných hor:
Oberwiesenthal byl založen v roce 1527pány ze Schönburgu (česky „ze Šumburka“) jako hornická osada, rok poté co byla v oblasti nalezena stříbrnáruda.
Roku 1530 obdržela osada městská práva, a roku 1559 se dostal Oberwiesenthal pod správu saského panovnického rodu Wettinů.
Důlní činnost byla v 19. století ukončena. Město se postupně díky zájmu o Fichtelberg a lyžařskému sportu stalo cílem turistů. V roce 1921 se Oberwiesenthal spojil s u Polavy ležícím Unterwiesenthalem, zmiňovaným poprvé už v roce 1406. Unterwiesenthal měl městská práva už v roce 1510. Od 29. května 1935 má Oberwiesenthal statut lázeňského města.
Panoramatický pohled z českých Hájů na Oberwiesenthal s Fichtelbergem