Елизабет е сгодена през 1363/1364 г. за Ото V, по-късният маркграф на Бранденбург, но годежът се разваля през 1366 г.
На 19 март 1366 г. в Прага осемгодишната Елизабет се омъжва за Албрехт III (1349/1350 – 1395) от фамилията Хабсбурги, херцог на Австрия. Нейната овдовяла полусестра Катарина (1342 – 1395) се омъжва същия ден за Ото V.
Елизабет умира на 15 години бездетна през 1373 г. във Виена. Погребана е в гробницата на Хабсбургите в църквата на манастир Картаузе в Гаминг.