Із 2003 по 2008 рік виступав у ДЮФЛ за полтавську «Молодь». Потім грав за школу київського «Динамо», у 2009 році команда стала чемпіоном України серед 17-річних[1].
Олег Бараннік під час виступів за «Ворсклу». 6 березня 2016 року.
У січні 2011 року підписав із клубом нову трирічну угоду[3]. 18 серпня 2011 року дебютував у єврокубках у матчі кваліфікації Ліги Європи проти румунської «Динамо» Бухарест (2:1)[4], Бараннік вийшов на 87 хвилині замість Івана Кривошеєнка. У грі 26 серпня (2:3)[5] вийшов на 64 хвилині замість Ахмеда Янузі. На 72 та 78 хвилині оформив дубль у ворота Крістіана Белдегеряна. У підсумку «Ворскла» обіграла «Динамо» з загальним рахунком 5:3 і потрапила в груповий етап. Після матчу головний тренер «Ворскли» Микола Павлов пообіцяв «вибити» у керівництва клубу для Олега підвищення зарплати[6].