Предположительно основан во второй половине XX века. В 1958 году в Привольном открылась малокомплектная школа[2].
C 1968 года — центральная усадьба вновь образованного совхоза «Улан-Хёёч»[3]. В том же году школа стала восьмилетней. В 1970 году местная школа преобразована в среднюю[2]. В 1971 году сдано в эксплуатацию типовое здание дома культуры[4]. В 1988 году было открыто новое типовое здание школы[2].
Посёлок расположен на севере Яшкульского района, в пределах Сарпинской низменности, являющейся частью Прикаспийской низменности. Посёлок расположен ниже уровня мирового океана. Средняя высота — 9 м ниже уровня моря[5]. Рельеф местности равнинный. В 4 км в западу от посёлка расположена цепочка озёр Длинные Саги, к востоку от посёлка расположено урочище Аким-Нижний[6].
По автомобильной дороге расстояние до столицы Калмыкии города Элиста составляет 180 км, до районного центра посёлка Яшкуль — 86 км. Ближайший населённый пункт посёлок Утта расположен в 33 км к юго-востоку от Привольного[7]. К посёлку имеется подъезд c гравийно-щебёночным покрытием от федеральной автодороги Астрахань — ЭлистаР216 (33 км).
В посёлке имеются магазины, почтовое отделение, дом культуры и библиотека. Среднее образование жители посёлка получают в Привольненской средней общеобразовательной школе, дошкольное — в детском саду. Медицинское обслуживание жителей обеспечивают офис врача общей практики и Яшкульская центральная районная больница, расположенная в посёлке Яшкуль[4].
Экономика
В посёлке действует одно из крупнейших сельскохозяйственных предприятий республики — федеральный племзавод «Улан Хёёч». Здесь выводят калмыцкий тип грозненской тонкорунной овцы путём скрещивания с австралийским бараном и развивают мясное скотоводство. Здесь содержится около двух тысяч голов КРС и 49,1 тысячи овец[23].
Достопримечательности
Ступа просветления — один из самых высоких в Калмыкии субурганов — примерно 25 метров высотой[24]. Статуи Будд будут расположены по четырём сторонам света. Освящён 29 октября2010 года[25].
Первый в России памятник Чингисхану - установлен в октябре 2019 года по инициативе местного населения и АО ПЗ «Улан-Хееч» во главе с генеральным директором Сангаджиевым Д.А. Мастера из Элисты, два года трудившиеся над композицией, за ее основу взяли исторический сюжет: четырехметровую фигуру Чингизхана на троне, несут четыре воина-защитника; за ними установлены флагштоки и флаги с названиями четырех монгольских племен, провозгласивших Чингисхана великим ханом. Надпись на основании скульптуры выполнена письмом тодо-бичиг[26].
