Компания была основана под названием Nordic Games в декабре 2008 года в качестве дочерней компании Game Outlet Europe. Соучредителями компании являются основатель Game Outlet Europe Ларс Вингфорс, ставший генеральным директором компании, а также Пелле Лундборг и Ник Блауэр. В 2011 году Nordic Games открыла второй офис Nordic Games GmbH в Вене, Австрия, и вскоре перенесла свою издательскую деятельность в новый офис.
В августе 2016 года Nordic Games вместе со своим венским офисом была переименована в THQ Nordic, с использованием торговой марки THQ, приобретённой в 2014 году. В ноябре 2016 года компания вышла на биржу Nasdaq First North. В течение 2018 года THQ Nordic приобрела Koch Media Holding (родительская компания Koch Media / Deep Silver) и Coffee Stain Holding (родительская компания Coffee Stain Studios), которые стали работать независимо друг от друга в составе THQ Nordic.
В сентябре 2019 года THQ Nordic AB была переименована в Embracer Group, чтобы подчеркнуть свой статус холдинговой компании. Австрийское отделение сохранило название THQ Nordic GmbH[4].
В 2023 году провалилась сделка с компанией Savvy Games Group, которой владеет Суверенный фонд Саудовской Аравии, на сумму 2 миллиарда долларов, после чего акции холдинга обвалились на 40%[9]. Последовало множество увольнений в разных студиях, также были отменены многочисленные проекты[10]. В частности, были закрыты студии Campfire Cabal[11] (принадлежала THQ Nordic), Volition[12] и Free Radical Design[13] (обе принадлежали Plaion).
В марте 2024 года Saber Interactive была отделена от Embracer Group и продана вместе с большинством её студий компании Beacon Interactive, которой владеет Мэттью Карч (один из со-учредителей Saber), за 247 миллионов долларов[14]. У Embracer, в свою очередь, остались такие студии, как 34BigThings, 4A Games, Aspyr (в том числе и подразделение Beamdog), Demiurge Studios, Shiver Entertainment, Snapshot Games, Tripwire Interactive, Tuxedo Labs и Zen Studios. При этом Beacon Interactive оставила за собой право выкупить 4A Games и Zen Studios в будущем, однако в этом случае права на серию Metro останутся у Embracer и её дочерней компании Plaion (Deep Silver). Embracer также прекратила все операции на территории России в связи с продажей Saber[15].
22 апреля 2024 года совет директоров Embracer Group объявил об разделении конгломерата на 3 самостоятельные компании: Asmodee Group, Coffee Stain & Friends и Middle-earth Enterprises & Friends[18]. 21 мая 2024 года было объявлено, что Nintendo выкупила у Embracer студию Shiver Entertainment, ответственную за порты Hogwarts Legacy и Mortal Kombat 1 на гибридную консоль Nintendo Switch, за неназванную сумму[19]. В июне 2024 года были закрыты две студии Embracer: Pieces Interactive[20] (перезапуск серии Alone in the Dark) и Piranha Bytes[21] (серии Gothic и Risen).