Впервые упоминается в 1910-х годах как улица Новая. В 1939 году приобрёл своё нынешнее название.
Переулок начинается от Обводного канала и упирается в забор комбината «Масложир». С 1914 года переулок входил в состав Новой улицы (ныне улица Булавского), но после того как в 1929 году часть улицы вошла в территорию маслозавода «Красная Звезда», позже ставшего комбинатом «Масложир», образовался самостоятельный проезд, в 1939 году получивший имя Масляный переулок.
Здания и сооружения
Дом № 5 — ООО «Сценические решения»
Дом № 7 — универсам «Полушка»; холдинг «Продовольственная Биржа»
Дом № 6 — кабельная сеть «Ленэнерго» (Центральный район)
Дом № 8 — ОАО «Масложировой комбинат Санкт-Петербурга»
Достопримечательности
Особняк в начале Масляного переулка (адрес — набережная Обводного канала, дом № 80), построенный в 1868-1869 годах по проекту арх. Х. Х. Тацки.
Горбачевич К. С., Хабло Е. П. Почему так названы?: О происхождении названий улиц, площадей, островов, рек и мостов Ленинграда. — 3-е изд., испр. и доп. — Л.: Лениздат, 1985. — С. 230. — 511 с.
Городские имена сегодня и вчера: Петербургская топонимика / сост. С. В. Алексеева, А. Г. Владимирович, А. Д. Ерофеев и др. — 2-е изд., перераб. и доп. — СПб.: Лик, 1997. — С. 75. — 288 с. — (Три века Северной Пальмиры). — ISBN 5-86038-023-2.
Горбачевич К. С., Хабло Е. П. Почему так названы?: О происхождении названий улиц, площадей, островов, рек и мостов Санкт-Петербурга. — 5-е изд., перераб. — СПб.: Норинт, 2002. — 353 с. — ISBN 5-7711-0019-6.