Поселок Водяное находится на расстоянии в 3 км от реки Коломак (правый берег).
На расстоянии в 1 км расположены сёла Алексеевка и Солнцедаровка.
Через село проходит железная дорога, станция Водяная.
К селу примыкает лесной массив урочище Хмелевое (дуб).