Zorganizowane w sezonie 1986 i zaliczane do Mistrzostw Świata Formuły 1, Grand Prix Węgier było pierwszym, które odbyło się za żelazną kurtyną. Wyścig odbywa się na krętym torze Hungaroring, jest to jeden z głównych wyścigów sezonu. Na pierwszy wyścig przyszło około 200 000 kibiców, mimo tego, że cena biletu przewyższała wtedy kilkakrotnie średnie wynagrodzenie w kraju. Obecnie Grand Prix jest bardzo popularne wśród Finów, którzy uczęszczają na to Grand Prix z powodu braku Grand Prix w Skandynawii, a od kilku lat Grand Prix Węgier jest także popularne wśród polskich kibiców z powodu niedalekiej odległości od Polski.
W związku z charakterystyką toru, który jest wąski, kręty i często zabrudzony z powodu rzadkiego używania, wyścig kojarzony jest z nudnymi "procesjami". Często zdarza się, że kilka samochodów porusza się za znacznie wolniejszym, nie mogąc go wyprzedzić. Thierry Boutsen zademonstrował to w sezonie 1990, gdy jadąc w wolniejszym Williamsie powstrzymywał skutecznie pretendenta do tytułu Mistrza Świata, Ayrtona Sennę, który nie był w stanie znaleźć dobrego miejsca do wyprzedzania. Sekretem do zwycięstwa na torze Hungaroring jest strategia pit stopów. Michael Schumacher w sezonie 1998 po zmianie taktyki przez jego stajnię, Ferrari, zdołał po zakończeniu wszystkich postojów wygrać wyścig. Wyprzedzanie jest tutaj rzadkością, mimo to w sezonie 1989Nigel Mansell, startujący z dwunastego pola startowego w Ferrari, wyprzedzał wszystkie auta po kolei, obejmując w końcu prowadzenie, gdy Ayrton Senna utknął za wolniejszym pojazdem. W sezonie 2003 tor został minimalnie zmodernizowany w celu stworzenia lepszych warunków do wyprzedzania.
W Grand Prix Węgier swoje pierwsze zwycięstwa odnieśli Damon Hill (sezon 1993) i Fernando Alonso (sezon 2003), który był pierwszym zwycięzcą Grand Prix pochodzącym z Hiszpanii, a jednocześnie najmłodszym w historii. Także Jenson Button stanął tu po raz pierwszy na najwyższym stopniu podium (sezon 2006). Hill w sezonie 1997 omal nie wygrał tutaj w słabym samochodzie Arrows, ale na ostatnim okrążeniu samochód zepsuł się i musiał ostatecznie zadowolić się druga pozycją.
Wygraną w 2001 roku Michael Schumacher, wyrównał rekord 51 zwycięstw w Grand Prix należący do Alaina Prosta, równocześnie zwycięstwo zapewniło mu czwarty tytuł Mistrza Świata.
Na Hungaroringu, w sezonie 2006 zadebiutował w Formule 1 polski kierowca: Robert Kubica. W swoim pierwszym wyścigu zajął siódme miejsce, jednak po ważeniu wykonanym po zakończeniu wyścigu okazało się, iż BMW-Sauber Polaka jest dwa kilogramy lżejsze od minimalnej wagi pojazdu, w rezultacie został zdyskwalifikowany.
W sezonie 2009, podczas kwalifikacji Felipe Massa miał wypadek i został przewieziony do szpitala. Do wypadku Massy doszło w końcówce Q2. Gdy zbliżał się do zakrętu nr 4 nieoczekiwanie został uderzony w głowę przez sprężynę ważącą 800 gramów zgubioną przez jadącego przed nim Rubensa Barrichello. Jego bolid wyjechał na pobocze i z prędkością ponad 200 km/h wbił się w barierę ochronną ustawioną z opon. Po przewiezieniu do szpitala została przeprowadzona operacja czaszki i mózgu. Po jej zakończeniu lekarze poinformowali o pęknięciu czaszki i wstrząśnieniu mózgu. Później w stanie ciężkim, lecz stabilnym przeniesiono go na OIOM[1].
W wyścigu natomiast mechanicy Renault nie dokręcili dokładnie prawego przedniego koła w bolidzie Fernando Alonso, które w trakcie okrążenia zgubił co mogło być potencjalnym zagrożeniem.