Falkberget debuterte som skuespiller i 1920 og virket blant annet ved Drabløs teater.[3] Samme år spilte han sin første og eneste filmrolle som nabogutt i Fante-Anne.[2]
Magnus Falkberget grunnla Falkbergets Teater i 1929 og var dets praktiske og kunstneriske leder fram til dets siste turné i 1957. Teateret mottok ingen statlig støtte og var kjent for sitt folkelige repertoar. Falkbergets Teater hadde sin største suksess med Bør Børson med Toralf Sandø i tittelrollen. Med sine landsomfattende turnéer var teateret en forgjenger til Riksteatret.[3]
