Cederström forsøkte seg først som offiser og ble i 1864 utnevnt til underløytnant ved Värmlands fältjägarregemente, men tok avskjed i 1870[11] for å satse på en kunstnerkarriere. Han hadde allerede tidligere studert ved Stockholms Konstakademi. Senere studerte han også under Ferdinand Fagerlin i Düsseldorf i 1867 og Léon Bonnat i Paris, samt senere også i Italia.
I Sverige ble Cederström kjent gjennom en rekke malerier han hadde utført i Paris hvor han bosatte seg i 1873. Blant disse først og fremst «Epilog» og «Mörka stunder».[12]
I 1878 ble han styreleder ved Konstakademin[13], og senere i livet ble han utnevnt til professor, et embete han innehadde i 1887–1911, og han var også akademiets direktør i 1899–1911.[14]
Cederströms store gjennombrudd ble maleriet «Karl XIIs likferd» fra 1878 som ble stilt ut på Verdensutstillingen i Paris i 1878. Maleriet ble kjøpt av den russiske storfyrsten Konstantin[12], men ved hjelp av gjenkjøp etter revolusjonen har det fått varig plass på Göteborgs konstmuseum. En fri replikk ble utført i 1884 og ble gitt til Nationalmuseum i Stockholm .
Cederström skrev også bøker og holdt kåserier. Blant hans mest kjente bøker er de selvbiografiske En gammal kosntnärs minnen fra 1926 og Gammalt och nytt fra 1929.[13]
^RKDartists, RKD kunstner-ID 16094, besøkt 23. august 2017[Hentet fra Wikidata]
^Folkräkningar (Sveriges befolkning) 1910, oppført som Cederström, Gustaf Olof, f. 1845 i Stockholm, Professor Målare, sok.riksarkivet.se, besøkt 20. april 2018[Hentet fra Wikidata]
^Folkräkningar (Sveriges befolkning) 1890, oppført som Cederström, Gustaf Olof, f. 1845 i Stockholm, Professor, sok.riksarkivet.se, besøkt 20. april 2018[Hentet fra Wikidata]
^det svenske Nasjonalmuséets kunstnerliste, KulturNav-ID 312f91be-fca6-4a0e-b2f8-d209cb2df400, utgitt 12. februar 2016, besøkt 28. februar 2016[Hentet fra Wikidata]