통화 교환의 주문 장부 깊이 차트. x축은 단가, y축은 누적 주문 깊이이다. 왼쪽의 입찰(구매자), 오른쪽의 요청(판매자).
호가창은 (보통 증권 거래소에서 사용됩니다) 특정 금융 상품에 대한 구매자와 판매자의 수요와 공급을 기록하는 데 사용하는 (수동 또는 자동) 주문창이다. 호가창에 주문이 들어오면, 매칭엔진을 사용하여 특정 가격에 얼마나 거래가 채결되는지 결정된다.
증권 거래 호가창
증권 거래에서 호가창의 기본 요소는 매수량 매도량으로 이루어져 있다. 특정 상품의 각 가격대에 누가 먼저 주문을 넣었는지 순서대로 기록되며, 특별한 경우에는 누가 주문을 넣었는지도 식별이 가능하다. ( 다크 풀 에서와 같이 이 식별이 불확실한 경우에도 가능합니다). 호가창은 증권 수 및 매수물량과 매도물량을 나타낸다.
가격수준
시장가 주문을 의미한다. 예를 들어, 해당 가격 수준에 시장가 매수자가 있으면 그 가격의 매도주문이 매수량 만큼 채결이 된다.
크로스북
호가창이 매칭 엔진 의 일부인 경우, 매수자와 매도자의 채결이 이루어지기 위해 주문이 매칭된다. 입찰 가격이 최저 호가보다 높거나 같으면 해당 주문은 즉시 채결이 되며 미체결 주문에서 없어진다. 이 상태가 지속되면 시장의 오류나 상황으로 인해 호가창이 교차되었다고 한다.
호가창의 상단
매수주문의 가장 높은 가격과 매도주문의 가장 낮은 가격을 호가창의의 상단이라고 한다. 시장가로 주문을 할 시 가장 먼저 체결되는 가격이니 매우 중요하며, 최고 매수호가와 최저 매도호가의 차이를 매매가격차이 (스프레드) 라 한다.
호가 규모
호가 규모는 단순히 특정 시간에 주문이 유효한 가격 수준의 수를 나타낸다. 규모에 제한이 있는 호가창은 그 이상 혹은 이하의 가격으로 매수 매도주문이 불가하며, 반대로 제한이 없을 경우 원하는 가격대에 언제든 주문을 넣을 수 있다.
멀티-스페셜리스트 북
멀티-스페셜리스트 북은 그 증권/상품의 가격과 정보, 투자자의 제안 등이 담겨져 있다. 벨기에의 수학/경제학자인[1] Jean-François Mertens (장 프라수아 머틴)은 이것에 주문자 간에 작동하는 주문 일치 메커니즘을 추가 하였으며, 주어진 거래 증권/상품에 대한 시장가 뿐만 아니라 다른 상품의 가격까지 일차 함수로 보여지게 만들었다.
기타 용도
호가창은 마진 및 수익성 분석을 포함할 수 있는 실제 개별 주문 가격으로도 쓰여지며, 보통 시간대에 따라 주문자의 미체결 목록으로도 참조할 수 있다.
참조자료
↑Mertens, J.F. (2003). “The limit-price mechanism”. 《Journal of Mathematical Economics》 39 (5–6): 433–528. doi:10.1016/S0304-4068(03)00015-6.
