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교환사채(交換社債, exchangeable bond, XB)는 미리 적시해 둔 조건에 따라 특정한 미래의 시점에 발행자 외 기업 주식을 위한 채권을 교환하기 위한 숨어있는 옵션(embedded option)이자 보통 사채로 구성된 혼종 유가 증권의 일종이다.^[1]

가격

교환사채의 가격 = 보통 사채의 가격 + 교환 옵션의 가격

교환사채의 가격은 무조건 보통사채의 가격보다 더 높은데 그 이유는 교환옵션이 투자자에게 가치를 더하기 때문이다.

각주

↑ “Successful placement by KfW of exchangeable bonds due 2014, exchangeable into shares of Deutsche Post AG”. 2009년 7월 23일. 2015년 7월 28일에 확인함.

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[1] “Successful placement by KfW of exchangeable bonds due 2014, exchangeable into shares of Deutsche Post AG”. 2009년 7월 23일. 2015년 7월 28일에 확인함.

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