La Meistaraflokkur 1932 fu la 21ª edizione del campionato di calcio islandese concluso con la vittoria del KR al suo ottavo titolo.
Formula
Dopo la pausa della stagione precedente l'ÍBA tornò a disputare il torneo che fu così giocato da cinque squadre che disputarono un turno di sola andata per un totale di quattro partite.