Tra il 1363 ed il 1364 Elisabetta venne fidanzata con Ottone V, in seguito margravio di Brandeburgo, ma sposò poi il duca Alberto III d'Asburgo: l'imperatore voleva infatti così impedire le nozze tra Alberto ed Elisabetta d'Ungheria, principessa consorte di Taranto ed erede del re Luigi I d'Ungheria e favorire un fidanzamento tra questa e il proprio figlio Venceslao. Ottone sposò la sorellastra di Elisabetta, Caterina di Boemia, rimasta vedova del fratello di Alberto, il duca Rodolfo IV. Questo duplice matrimonio venne celebrato a Praga il 19 marzo 1366.
Elisabetta morì però ad appena quindici anni a Vienna, senza aver dato alcun figlio al marito, e fu sepolta nella chiesa del monastero di Gaming.
