L'edizione 1938 della Coppa del Baltico fu l'ottava del torneo e fu vinta dalla Estonia, giunta al suo terzo titolo.
Formula
Il torneo fu disputato su un girone con gare di sola andata giocate tutte a Tallinn nel giro di tre giorni: erano assegnati due punti alla vittoria, uno al pareggio e zero alla sconfitta.