Rust Bernát és Müller Ilona fia. Jogot tanult a pesti és a Lipcsei Egyetemen. Apja, Rust Bernát textilnagykereskedésénél dolgozott. Kezdeményezte a Lipótvárosi Kaszinó palota megépítését. Javaslatot tett a Lipótvárosi Kaszinó képzőművészei és zenészei jutalmazásának megemelésére. Gyulai Pál támogatásával több esztétikai és kritikai tanulmányt írt a Budapesti Szemlébe. 1909-ben udvari tanácsossá nevezték ki. Halálát húgyvérűség, vesemedencelob és érelmeszesedés okozta.