Taux de rémunération des dépôts

Taux directeurs de la BCE (rouge) et de la FED (bleu)

Le taux de rémunération des dépôts, ou taux de la facilité de dépôt, est le taux d'intérêt fixé par la banque centrale auquel sont rémunérés les dépôts que placent les banques et autres établissements financiers auprès de la banque centrale. Il fait partie des trois taux directeurs.

Concept

Le taux de rémunération des dépôts permet à la banque centrale de rémunérer les dépôts des banques commerciales sur leur compte à la banque centrale. Il s'agit d'un outil de régulation macroéconomique.

Pour inciter les banques à prêter plus (et ainsi stimuler la croissance), la banque centrale peut baisser son taux de rémunération des dépôts ; pour freiner l'inflation (et ainsi refroidir la machine économique), la banque centrale peut augmenter son taux de rémunération des dépôts^[1].

En effet, si le taux de rémunération des dépôts est inférieur au taux du marché, cela incite les banques à utiliser leurs liquidités excédentaires pour prêter. S'il est supérieur au taux du marché, les banques commerciales sont incitées à déposer leur argent^[2].

Historique

Le taux de rémunération des dépôts est plafonné par les politiques américaines du New Deal afin d'inciter au maximum les banques à prêter. Le plafond est supprimé dans les années 1980^[3].

Afin de stimuler la croissance dans le cadre de la Relance Mauroy, le gouvernement Mauroy décide d'abaisser le taux de rémunération des dépôts en 1981^[4].

Afin de stimuler la croissance après la crise économique mondiale des années 2008 et suivantes, la Banque centrale européenne décide d'abaisser le taux de rémunération des réserves obligatoires minimales des banques qui était de 1 % en 2010, puis a atteint 1,5 % en août 2011^[5], avant de redescendre à 1,25 % puis 1 % en janvier 2012^[6]. Ce taux est devenu négatif depuis juin 2014 (−0,5 % au 12 septembre 2019^[7]). La situation économique gradée à la suite de la Crise économique liée à la pandémie de Covid-19 incite la BCE à maintenir un taux de refinancement proche de 0 %^[8].

Une étude menée en 2019 par Lawrence Summers montre qu'un taux de rémunération des dépôts négatif entame la rentabilité des banques commerciales, et les entraîne à augmenter les taux d'intérêts sur les prêts qu'elles accordent aux ménages et aux entreprises^[9]. Des systèmes à deux paliers sont créées à la suite de la publication de cette étude^[10]. Toutefois, une étude de 2016 de Demiralp, Eisenschmidt et Vlassopoulos montre que l'augmentation des liquidités en excès d'une banque d'un point de pourcentage conduit à une augmentation de 0,01 point de pourcentage de ses prêts aux ménages et institutions non financières^[11].

Voir aussi

• Réserves obligatoires

Notes et références

1. Ute Nikolay, Initiation à l’économie et à la gestion d’entreprise, Walter de Gruyter GmbH & Co KG, 24 mai 2016 (ISBN 978-3-11-041630-5, lire en ligne)
2. Jacques Généreux, Introduction à la politique économique, Editions du Seuil, 26 avril 2018 (ISBN 978-2-02-140724-2, lire en ligne)
3. Vincent Lannoye, La monnaie et les banques: de la Mésopotamie à Manhattan, Vincent Lannoye, 1^er juin 2005 (ISBN 978-2-87106-375-9, lire en ligne)
4. Marc Montoussé, Économie monétaire et financière, Editions Bréal, 2006 (ISBN 978-2-7495-0611-1, lire en ligne)
5. Banque centrale Européenne - ECB - Réserves obligatoires et taux de rémunération
6. (en) "Data" Minimum reserves – remuneration rate 1 % BCE, janvier 2012
7. Valérie Venck, Agefi-Dow Jones, « La BCE abaisse son taux de dépôt à -0,50% et relance ses achats », 12 septembre 2019
8. Valérie Venck, « La BCE laisse sa politique monétaire inchangée malgré la crise sanitaire », AGEFI,‎ 29 octobre 2020, p. 1 (lire en ligne)
9. Gauti Eggertsson, Ragnar Juelsrud, Lawrence Summers et Ella Getz Wold, « Negative Nominal Interest Rates and the Bank Lending Channel », National Bureau of Economic Research Papers, National Bureau of Economic Research,‎ janvier 2019 (lire en ligne)
10. « La BCE met en place un système à deux paliers pour la rémunération des excédents de liquidité », sur Banque de France, 13 septembre 2019 (consulté le 20 mars 2021)
11. (en) Selva Demiralp, Jens Eisenschmidt et Thomas Vlassopoulos, « Negative Interest Rates, Excess Liquidity and Retail Deposits: Banks’ Reaction to Unconventional Monetary Policy in the Euro Area », ECB Working Paper, Social Science Research Network, n^o ID 3391745,‎ 20 mai 2019 (lire en ligne, consulté le 19 septembre 2021)

Liens externes

• taux des dépôts de la BCE, site des Echos