Il y a bien longtemps, le roi des Nibelung se fit dérober son anneau magique par Loki. En représailles, il maudit l'objet afin qu'il n'apporte que mort et corruption à ses possesseurs.
Odin, le dieu suprême régnant sur l'Ásgard, a entre-temps donné naissance aux rois du Frankenland dont il espère qu'ils apporteront l'étincelle divine aux hommes. Frigg, la déesse du mariage et l'épouse d'Odin, ne désire pas voir le sang des dieux mêlé à celui des hommes et frappe la reine de Frankenland de stérilité. Odin envoie alors sa fille préférée, la WalkyrieBrunehilde, apporter l'une des pommes d'éternelle jeunesse du jardin de Freya pour sauver la reine. La Walkyrie perd son statut de déesse et devient une simple scalde mortelle. Pendant ce temps, la malédiction de l'anneau se poursuit et Hunding, chef du clan de la Chienne noire, cherche à détruire le royaume du Frankenland pendant que Loki, le dieu du Mal, corrompt ceux qu’il approche.
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