Le premier numéro sort le sous le forme d'un cahier broché de 18 pages imprimées sur papier glacé au format grand folio. L'éditeur est Charles Étienne Schmid (1871 - ), qui avait repris la Librairie générale d'architecture et des arts décoratifs fondée par Ducher. Le siège de la revue est au 51 rue des Écoles à Paris. Le prix de vente est de 1,75 franc.
Ce magazine consacré au théâtre, à la scène française, aux comédiennes et comédiens, propose de nombreuses illustrations : photographiques, d'abord, reprenant des répétitions, des décors, des dessins de scénographies et des extraits de partitions ; ensuite des planches hors-texte, essentiellement des gravures tirées par Chauvet sur beau papier, livrées en prime à l'intérieur du cahier, généralement au nombre de deux.
Au bout de quelques mois, L'Art du théâtre propose un supplément inclus de 8 pages tirées sur papier journal et abordant des questions d'actualité dramaturgique.
En , Schmid cède la librairie Molière qu'il possédait à F. Demoly, mais conserve ses publications périodiques. Il meurt en , laissant à son épouse, Thèrèse Schmid, la fille du chercheur Ehrman Laurent, la gestion du magazine et de la maison d'édition.
Décédée le , Thérèse Laurent n'avait poursuivi la publication de L'Art du théâtre que durant deux mois après la mort de son époux : elle cesse de paraître en , avec le no 66.
La Librairie générale d'architecture et des arts décoratifs est ensuite reprise par Charles Massin.