Le , une intrusion a lieu chez Hermitage Capital Management et les documents de cette firme et de ses filiales sont saisis. À la suite de cela, Bill Browder mobilise Sergueï Magnitski, un des juristes du fonds (devenu depuis une branche de la banque HSBC), et le charge de découvrir la raison de cette saisie.
Sergueï Magnitski découvre et dénonce alors la plus grande fraude fiscale commise en Russie par des fonctionnaires (policiers, juges, fonctionnaires des impôts). Avec les documents saisis, dont les titres de propriété, toutes les firmes sont transférées au nom d'un criminel, ayant notamment déjà été condamné pour meurtre. Les nouveaux dirigeants de la firme font en son nom une demande de remboursement au fisc russe et obtiennent en un délai record une somme de 5,4 milliards de roubles (135 000 000 euros). Bill Browder et ses associés décident de porter plainte pour récupérer leur société. Cependant, les représentants de la justice font clairement comprendre aux avocats de la firme que c'était une mauvaise idée, puisque, comme il s'est avéré par la suite, beaucoup de hauts responsables russes étaient impliqués. Alors que les six autres avocats internationaux travaillant sur cette affaire préfèrent quitter la Russie, Magnitski porte plainte avant d'être arrêté en et emprisonné à Boutyrskaïa[1] où il restera sans les soins que son état exigeaient. L'avocat est accusé sans preuves d’avoir fraudé pour le compte de Bill Browder.
Magnitski meurt dans des circonstances non élucidées le , quelques jours avant la date limite d'un an où il pouvait être détenu sans procès.
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