Fils d'Hugh Paterson, 1er baronnet de sa femme Barbara, fille de William Ruthven de Dunglass et de Katherine, fille de William Douglas (1er marquis de Douglas), il succède à son père comme deuxième baronnet de Bannockburn, le 21 décembre 1701. De 1710 à 1715, il est député du Stirlingshire.
Le 21 février 1712, il épouse Jean Erskine, fille de Charles Erskine, comte de Mar. Ils ont un fils Henry, qui est décédé avant son père, et une fille, Katherine, qui épouse John Walkinshaw.